Las empresas españolas redujeron su deuda en 340.000 millones durante la crisis

Tras pasar el mismo de 1.018.000 (en 2008) a 676.000 millones de euros, las empresas españolas han logrado reducir en nada menos que 342.000 millones su endeudamiento durante el período de crisis económica, según refleja el estudio “Evolución del Crédito a Empresas por Sectores de Actividad”, realizado por la consultora AIS Group y que ofrece una radiografía de su evolución desde 2007 a 2015 por sectores, así como el análisis de la contribución que estos sectores efectúan a la producción nacional y al empleo.

La investigación incide no obstante en que, si bien saldo de créditos a empresas se ha mantenido estable en el primer trimestre de 2015 (676.000 millones de euros) respecto a diciembre de 2014 (674.000), cuando ese dato se compara con igual periodo de 2014, es decir, el primer trimestre del año pasado, la variación continúa registrando tasas negativas (-5,2%). Además, las compañías siguen presentando tasas de caída más pronunciadas que el resto del sistema financiero y que el crédito a las familias, que registraron una variación del saldo de crédito de -4,5% y 4,4%, respectivamente. Así, al analizar el peso del endeudamiento de las empresas en el total de créditos del sistema, se observa que ha reducido considerablemente su participación, estando incluso por debajo del crédito a familias. De hecho, antes de la crisis, el crédito a empresas representaba cerca de un 54% del total, pasando a un 49% en marzo de 2015, y ganando mientras peso el crédito a familias.

Dentro de esa dinámica, y considerando únicamente todas las actividades productivas repartidas dentro de los grandes sectores (agropecuario, industria, construcción y servicios), el estudio detecta que las tasas de variación continúan siendo negativas en todos ellos, aunque las caídas más destacables se siguen produciendo en el sector de la construcción, mostrando aún tasas de caída de dos dígitos (-18%), a pesar de lo cual, y dado que este sector ha sido de los que más se ha resentido durante la crisis, se espera que su recuperación sea más lenta. Mientras, el resto de los sectores, pese a situarse también en tasas negativas, comienzan a mostrar una disminución en la velocidad de caída: el sector de la industria manufacturera registra una bajada del -3,3%; el sector agropecuario, un inferior al -1%; y el de servicios, aunque ha resultado uno de los más afectados, dada su relación con las actividades inmobiliarias, protagoniza al fin tasas bastante moderadas (-4,3%).

Eso sí, si se compara el actual saldo de créditos de los principales sectores de actividad con respecto a los saldos previos a la crisis (marzo de 2015 frente a marzo de 2007), las caídas resultan mucho más espectaculares. Así, el sector de la construcción contrajo su crédito en ese período en un 65%; el agropecuario, en un 25%; el de industria, en cerca del 10%; y el de servicios se limitó al -6,2% (si se elimina el subsector de actividades inmobiliarias, el crédito a servicios se ha visto incrementado en un 31% respecto a 2007).

En lo que respecta a la distribución de la cartera de créditos por sectores, el de servicios es el que acapara la mayor parte de los créditos a empresas (71%, frente al 68% de antes de la crisis), en tanto que la industria recibió el 18% (14% en 2007), la construcción el 8% (el 15% ocho años antes) y la agricultura se limitaba al 3%, el mismo porcentaje que al comenzar la crisis. No obstante, si se analiza el peso que tiene cada uno de los subsectores en el total de la cartera de crédito de servicios, que es el que consigue la gran parte de la tarta, puede verse que el que continúa teniendo más peso, a marzo 2015, es el de actividades inmobiliarias (146.000 millones de euros, lo que supone el 29,3%, frente al 49,6% de marzo de 2007), seguido por el de intermediación financiera (110.000 millones, lo que representa el 22,0% ahora y apenas el 3,8% entonces) y luego por “otros servicios” (poco más de otros 110.000 millones, es decir un 22,4% en 2015, por un 20,2% ocho años antes) y comercio (14% ahora y 13,8% en 2007); transporte y comunicación solo participa con un 6,8% (7,6% ocho años atrás) y hostelería con un 5,5%, medio punto más que antes de la crisis.

Por lo que atañe a la morosidad de las empresas, este año se sitúa en el 17,6%, lo que implica 2 puntos porcentuales menos que en 2014, si bien en términos de volumen de créditos dudosos, los mismos alcanzan los 119.000 millones de euros, sumando por lo tanto unos 100.000 millones de euros más que en los niveles previos a la crisis. Y en esa dinámica, el sector de construcción es el que presenta una tasa superior (32%), mientras que el de servicios se queda en el 17% (su subsector más moroso es el de actividades inmobiliarias, con el 34,7%). Sin embargo, la verdad es que todos los sectores comienzan a mostrar una caída de la morosidad, siendo precisamente el de servicios el que protagoniza la mayor bajada.

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