La anticipación de la recuperación económica parece que estimuló el segmento de inversión del mercado logístico, hasta el punto de que el mismo registró un buen comportamiento en Europa Occidental (+55%), tal y como muestra un reciente informe de la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate.
En concreto, según el estudio, el mercado de naves de más de 5.000 m2 mejoró en 2013, registrando crecimientos de la contratación de más de dos dígitos en Reino Unido, Francia y los Países Bajos. En esa línea, los sectores de distribución y comercio electrónico fueron las fuerzas conductoras en estos países. Por su parte, en Alemania, pese a la desaceleración de la actividad, el mercado alcanzó el tercer nivel de contratación más alto de su historia. Sin embargo, también es verdad que mientras algunos mercados mostraban un buen comportamiento, otros, como España o Portugal, continuaban expuestos a dificultades económicas que dificultaban la promoción logística. En nuestro país, la contratación del ejercicio 2013 (523.000 m2) disminuyó un 18%. El comportamiento de los dos núcleos logísticos de referencia mostró tendencias divergentes: en Barcelona, la actividad retrocedió significativamente (-34%), en tanto que en Madrid las operaciones se incrementaron (+37%), hasta aproximarse a los niveles de 2010 y 2011.
La investigación de BNP Paribas Real Estate incide en que la disponibilidad de naves “prime” en los mercados europeos occidentales volvió a disminuir y los nuevos desarrollos siguieron limitados en la mayoría de países, estimulando las soluciones a medida. A finales de 2013, los signos de mejoría económica empezaron a aliviar el estancado mercado de la construcción y los proyectos especulativos han vuelto a ser considerados. La escasez generalizada de productos de alta calidad ha tenido por el momento un modesto impacto sobre las rentas.
En cualquier caso, la oferta limitada continuó siendo el mayor reto para la inversión. Los activos de oficinas seguros y en buenas localizaciones siguieron siendo el objetivo de los inversores con estrategias “core”. No obstante, los operadores con estrategias de valor añadido y/o oportunísticas emergieron de nuevo en 2013, dirigiéndose a los mercados con más riesgo y potencial de crecimiento, por una parte, y a los activos logísticos, por otra. Éstos ofrecen unas rentabilidades más elevadas que las oficinas y los locales y centros comerciales (como se anticipaba, las oficinas perdieron cuota respecto a otros tipos de activos aunque todavía supusieron el 48% del total de la inversión inmobiliaria no residencial).
Así, los principales mercados para la inversión logística, como Francia, Alemania y Reino Unido, se comportaron mejor en 2013 y algunos países observaron un nuevo repunte del interés inversor en logística. Es el caso de Suecia y Reino Unido, donde el volumen de inversión logístico se duplicó en un año, en tanto que en España y en Italia los volúmenes de inversión logística se mostraron débiles, aunque se incrementaron sustancialmente en el transcurso del año.
Imagen cortesía de xedos4 / FreeDigitalPhotos.net
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