La primera mitad de 2015 ha cerrado con una caída del 29% de los niveles medios de impago soportados por las empresas españolas respecto al primer semestre de 2014. Además, tal y como apunta el “Índice Crédito y Caución de Incumplimiento”, por primera vez desde 2013, la mejora de los niveles de impago se sitúa por debajo del 30%.
Lo cierto es que, aunque niveles de impacto de la morosidad en la actividad económica están lejos de la estabilidad que registraban antes de la crisis, el indicador de esta firma especializada en seguro de crédito encadena ya diez trimestres consecutivos de mejoría, fruto principalmente de la selección de clientes realizada por el tejido empresarial. Y es que, después de mostrar los primeros síntomas de empeoramiento en 2007 y reflejar la magnitud de la ola de impagos de 2008, este índice ha mostrado sucesivamente un comportamiento de dientes de sierra: mejoría encadenada en 2009 y 2010, empeoramiento en 2011 y 2012 y nueva mejoría en 2013 y 2014.
No obstante, es preciso reseñar que, en los mercados exteriores, las empresas españolas están afrontando un crecimiento de sus niveles de impago. La devaluación del euro y la caída del precio del petróleo han generado un entorno de oportunidades en 2015 para el sector exterior que muchas empresas están utilizando, incrementando los riesgos de impago al tratar de expandir su actividad comercial. Sin embargo, frente a los primeros pronósticos para 2015 de hace seis meses, el crecimiento económico mundial está mostrando una debilidad mayor de la esperada; hasta el punto de que, a pesar de los bajos precios del petróleo, las condiciones económicas mundiales se han debilitado y podríamos estar ante una nueva normalidad de crecimiento, tanto en mercados avanzados como emergentes. Así, los niveles de endeudamiento se han desplazado hasta niveles difícilmente sostenibles en la Eurozona, Estados Unidos y China.
La realidad es que el desempeño económico mundial muestra un crecimiento inferior al esperado y las insolvencias permanecen altas (por encima de los niveles previos a la crisis) en prácticamente todos los mercados. En todo caso, la evolución del “Índice Crédito y Caución de Incumplimiento” mantendrá una pendiente suave, reflejo de las mayores medidas de control y gestión del riesgo de impago.
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