Tras incrementarse durante el año pasado un 85% con relación a 2013 (ejercicio en que, a su vez, creció un 110% respecto a 2012), los 6.950 millones dedicados en nuestro país a inversiones inmobiliarios en 2014 suponen la segunda cifra histórica más alta, únicamente superada por la de 2007, cuando se superaron los 9.000 millones de euros.
Según un reciente informe llevado a cabo por la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate, los principales activos protagonistas de esa evolución durante el pasado curso fueron los centros comerciales (2.367 millones de euros, 46% más que en 2013) y las oficinas (2.237 millones de euros, un 247% más), que concentraron dos tercios de la inversión, con cuotas similares. A éstos siguieron los hoteles, con una cuota más discreta del 15% (1.069 millones de euros), tras crecer un 60%. Luego se situaron el porfolio residencial, que fue el único activo en descenso con respecto a 2013 (-22%), al quedarse en 629 millones de euros; y a continuación la logística (582 millones de euros, un 406% más). Los 76 millones restantes pertenecen a un conjunto de varios “otros” tipos de activos.
A juicio de Francisco Manchón, director nacional de inversión de BNP Paribas Real Estate en España, “las dinámicas de los mercados financieros, la expectativa de recuperación de las finanzas públicas, así como el esperado crecimiento de la ocupación y las rentas inmobiliarias se encuentran detrás de las estrategias de los inversores”.
Y en esa línea, según la consultora, el revulsivo de la inversión en 2014 fue el arranque efectivo de las SOCIMIs, unos instrumentos de inversión que captaron alrededor de 3.000 millones de euros y gastaron dos tercios de dicho volumen en un solo ejercicio, el pasado. A éstas se unieron fondos de inversión anglosajones y varias fortunas privadas o familiares de origen nacional, asiático y latinoamericano.
Por otro lado, durante el año pasado, las estrategias “value–added” empezaron a tomar el relevo de las oportunistas. Así, en 2013 los inversores, como suele ocurrir en las fases previas a la recuperación económica, se dirigían principalmente a “distressed assets”, como adjudicados, colaterales de deuda desatendida, NPLs, etc., con estrategias meramente especulativas, en tanto que en 2014, acompañando al despegue de la economía, la demanda buscó activos y portfolios con necesidad de gestión creativa en ubicaciones clave pero no “prime”.
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